歡迎來到衰退的矽谷

過去兩天我在矽谷，訪問各家IT公司對於經濟、IT支出和短期行銷計畫的看法。從加州聖荷西到紅木市，始終樂觀的矽谷也被當前的危機震攝，甚至凍結。

創業投資者命令旗下的公司暫時凍結新聘人事，並囤積現金。更令人擔憂的是，創投公司怯於投資如Identity Engines等前景看好的公司。同時，大型的IT公司也凍結預算、擬定緊急計畫。目前為止，eBay、Qwest和雅虎已經宣布裁員，其他公司也將跟進。

在這種情況下造訪矽谷感覺詭異。我們波士頓人習慣以懷疑、悲觀的眼光看待世局，因此來到充滿陽光科技人的矽谷，總會有呼吸到新鮮空氣的感覺。但現在，驚慌似乎取代了創業家精神—的確很詭異。

作為一位產業觀察者，我想對這種劇烈的情感起伏提出一點務實的建議。確實，情況很不好，而且很可能會更糟，但天還沒塌下來。企業2009年的平均IT預算將持平或微幅成長（2%到3%），但支出將受到嚴格的審查。有鑑於此，IT業的資深行銷人士建議：

1. 強調短期的ROI（投資獲利）和TCO（總所有權成本）產品利益。

丟開那些華而不實的策略方案和典範轉移技術(SaaS、雲端運算等)，這種宣傳伎倆應該留在成長時期。讓你的顧客和潛在顧客瞭解，你的技術如何在3個月、6個月、12個月和24個月之內，為他們帶來利益。用可信賴的數據支持你的理論，並幫助你的顧客達成這些目標。

2. 提供有創意的財務選項

這部分可能包括延長付費期限、隨付即用、租賃，或全額貸款。即便使用者能從傳統的來源取得資金，他們也不一定願意這麼做。盡可能地幫助他們。

3. 在現行計畫中尋找機會

大型組織不會取消如資料中心整合、伺服器虛擬化，和SOA等已經進行中的計畫。如果你能對這些計畫增加價值、降低成本，並加速其利益實現，你就能出頭。

4. 強調服務

一般公司可能會裁減IT員工，或至少凍結新人事。這代表他們必須用較少人做更多工作。在這種經濟環境中，具備複雜領域，如身份辨識管理、安全架構，和應用網絡等技術的服務供應商，將會更忙碌。請注意，這些獲青睞的服務是根據短期投資獲利（ROI），不是長期的投入。

5. 先刪減支出大的行銷項目

雖然我每年都期待著RSA Security Conference和Interop，今年可能有很多公司不會參加。何必花50萬美元請你的競爭者到拉斯維加斯吃喝玩樂？這是很容易砍下手的項目。還有許多針對特定產業的商展、媒體和網路曝光花招，砍、砍、砍。

在困難時期，提供協助、靈活性和立即效益的才是贏家。無法支持這些目標的任何支出都應該被取消、刪減，除非有人願意擔保負責。在此同時，把珍貴的資源投入顧客權益維護、現場支援和整體服務。（陳智文譯）

聯合新聞網 | 全球觀察 | 全球金融風暴 | 國債鐘SOS：我快爆掉了！

美國國債飆升，不僅民眾難以適應，連紐約時報廣場附近著名的「國債鐘」都快招架不住。美國廣播公司 (ABC)1日報導，目前的美國國債數字是9兆8000億美元，此鐘尚可應付，但一旦達到10兆美元，它就必須設法更換，因為這個電子告示牌只能容納13位數字，無法顯示10兆的14位數字。

國債鐘是由已故房地產業者德斯待 (Seymour B. Durst)於1989年設立，他的兒子道格拉斯告訴媒體：「我們認為，我們還有一些時間。我們正重寫軟體，應付目前的經濟問題，而且正重設計新能容納更多數字的電子告示牌。」

德斯特機構計畫把這個電子告示牌增加兩位數字，容納15位數。

美國今天的國債金額與2000年9月相比，不可同日而語。當年國債鐘曾關閉，因為國債數字下降。

道格拉斯‧德斯特不勝感慨地說：「當時我們舉行盛大的關閉國債鐘儀式，掛上一幅巨大國旗。大家說，希望我們永遠不要再啟用此鐘。」不幸的是，不到兩年後 (2002年7月)，此鐘就再度啟用。

一旦美國國債達到10兆元，臨時的權宜做法就是把美元標誌「$」拿掉，騰出一個空位。

明報財經網 - 美元本位制 崩潰乃必然

【明報專訊】早前「亞洲股神」李兆基向傳媒談及投資之道時，說要找出「本位」，認為美國靠賒借度日，美元必然會跌，所以「本位」就是要先沽美元。

前美國聯儲局主席格林斯潘最近表示，美國有可能陷入經濟衰退。而格氏掌管聯儲局時，卻是往往靠放寬銀根來刺激需求和不斷製造金融和資產「泡沫」，以作為對抗經濟衰退或可能出現通縮的辦法。

美國經常指摘中國進行不公平貿易，人為操控人民幣匯價，因而頻頻向中國施壓，而最近中國副總理吳儀更特地飛到美國「送禮」，大買美國貨，以紓緩所謂貿易不平衡。

美國73年放棄金本位制

到底美元下跌，國際貿易失衡，以至令到全球經濟不穩定，之間的關係如何？又有沒有解決的方法？由金融分析師理查德‧鄧肯(Richard Duncan)所著的《美元危機：成因、後果與對策》(The Dollar Crisis: Causes, Consequences, Cures)一書，對此提供了有一定參考價值的分析角度。

《美元危機》指出，當1973年美國宣布不再保證美元可以指定價格兌換黃金，布雷頓森林國際貨幣體系(Bretton woods international monetary system)正式解體，從此「美元本位制」成為國際通用的貨幣體系，而當美元本位制誕生日起，此一貨幣制度的內部矛盾，便註定必然引發各式的金融危機和美元必然走向崩潰的「命運」。

無限制增加貨幣供應量

鄧肯指出，由於美元本位制不用儲備作支持，所以只要有需要時，美國便可以開動印鈔機，無限制的增加美元的貨幣供應量。原來的金本位制或其他需要儲備才可發行鈔票的貨幣制度則不同，若長時間出現貿易失衡，因黃金和儲備數量有限，便不能無限量的增加貨幣供應來為貿赤融資，而黃金和儲備也會流失，以至令國內利率上升，信用緊縮，直到經濟收縮及物價下降，最終貿易競爭力恢復(貿盈國家則相反，隨黃金及儲備流入，會推高通脹，令價格攀升而削減貿易競爭力)，貿易失衡便可解決。

採用美元本位制後，美國不論政府或民間便看似「無後顧之憂」，可以無限量的增加貨幣來為貿赤融資，又或是無限量舉債，大不了要還債時便以新債養舊債，又或開動印鈔機，多印鈔票還債。如此，貿易失衡便沒有了如金本位制的調節機能，卻令美元供應氾濫，各個貿盈國家滿手美元作為儲備，令本國貨幣面對升值壓力，並同時要為這些儲備找出路，最後又唯有購入美元金融資產如美國債券和股票等，最後令到美國得到融資，又可發行新債並增加消費……。

失去解決貿易失衡的能力

美元本位制的好處是每當經濟衰退或有通縮危險時，可以藉增加美元供應來加以對抗，但美元貨幣供應氾濫，卻令美元貶值成為必然，且喪失了解決貿易失衡的能力，更麻煩的令資源配置錯誤，在人為低利率下股市可以不理性的攀升。

然而，一切都建基於人們和外國政府對美元的信心，而他們真的可以永無止境的將儲備為美國融資，對美國無限制增加負債可以視而不見？當外國政府和人民對美元和美債失去信心，不再願意再為美國貿赤和債項融資時，便是美元崩潰之日，全球經濟出現大麻煩之時。

撰文﹕陸振球

知名天使投資人評估公司的條件(2008年) | Tsung's Blog

在過去幾年，我的投資方向主要是數字媒體，大多都與廣告業有關聯。多數項目都能提取出大量有價值的數據。至今為止，我對我的投資收益很滿意。盡管許多創業公司將開始盈利並成為傑出的大公司，但我並不看好接下來幾年廣告業的發展。在經濟不景氣的背景下，我覺得應該調整一下我的投資計劃。

一般來說，獲得我的投資需要滿足以下條件：

1. 兩到三人的創業團隊，CEO在產品上有遠見
2. 擁有一個強大的技術領導人
3. 激情四射又謙虛好學的CEO
4. 我不用看說明就能在30秒內明白的商業模式
5. 公司有一個內部測試版的產品，已經有用戶在使用和反饋
6. 在未來六到九個月內盈利的能力
7. 按照商業計劃執行，只需要100到200萬美元就能起步，在VC退出時市值可以達到2500到5000萬美元之間的公司
8. 公司願意提供內部期權，在退出時可以放大十倍市值

在我所投資的項目中，並不是每個項目都滿足以上條件，但大部分是。由於廣告投放預算的不確定性、越來越殘酷的競爭以及神經過敏的全球金融市場，我繼續添加了以下幾個條件：

1. 出讓股份的目的是為了提升品牌形象、信譽和早期收益
2. 可以在六個月之內得到收益
3. 公司的報價建立在投資回報率之上，可以增加收益而且降低運營成本
4. 可以方便地與現有的平臺或項目整合
5. 正在使用開源程式，或者自己可以完全(或部分)開源
6. 有多個收入源，例如：軟體、維護、服務等

簡單地說我看重的並不只是公司結構、投資回報率等等，這些都是放之四海皆準的東西。在市場環境不好的情況下，公司應該找到更好、更廉價和更有效率的運營方式。有趣的是，這讓我瞭解到一些關於網路服務和雲計算的機會。為了降低成本和提升效率，越來越多的公司將數據和服務放置在“雲端”。

創業成功 要選對另一半

正在力拼出頭的年輕創業家，聽聽昇陽公司董事長兼執行長Scott McNealy的建議不會有什麼壞處。畢竟，McNealy和他另外三位伙伴只花了三個月，就讓共同創立的公司賺錢，之後還創造出Java、Solaris和OpenOffice.org這些好東西。

再說，你怎能拒絕一個如此懂得自嘲的人的良心建議？McNealy在Plug and Play Expo發表演說時，諷刺自己的PowerPoint簡報說：「你知道，Windows這個東西……我都用開放原始碼。F5？那是直覺的。」

規則#1：擁有一個具爭議性的策略。尋找反直覺的構想，然後執行。如果你照規矩來，你只會流於一般。區別才是關鍵。困難的是，你必須判斷正確。

規則#2：打破商業陳規，但不可用詐騙、說謊或偷竊的方式。這麼做，你將落得眾叛親離，失去忠誠員工對你的信賴。

規則#3：想辦法籌得一些錢，但不要太多。小數目的創業資本會迫使你錙銖必較、節省支出、追求效率，並且努力尋找新的生產途徑。

規則#4：具備一個理想。McNealy說：「人類大都是金錢驅動的，但他們也喜歡有一點精神上的收入。」例如，昇陽創造的開放原始碼學科維基Curriki，就解決了McNealy和他兒子作小學報告所碰到的問題。

規則#5：放手去作，但慎選伴侶。投入你全副的心力和靈魂去開創事業，但請在結婚之前。McNealy直到39歲才結婚，但婚後四個兒子接連出生。他建議：「你一生中最重要的決定就是和誰結婚生子。挑選一個配偶或重要的另一半，或任何你喜歡的伴侶。只要確定你挑了一個好人。這是一個創業者給你的一些實在的技術性建議。」（陳智文譯）

ZDNet Taiwan - 新聞 - Web應用 - McNealy：創業成功 要選對另一半

牛奶殺人！直擊石家莊毒奶現場

目前有超過六萬8千名大陸幼兒吃下含三聚氰胺的奶粉，其中已有12,892名住院治療；香港券商估計，大 陸乳製業損失港幣1千億元，蒙牛乳業一天市值就跌掉港幣400億元……。在這關鍵的時刻，我帶著《商業周刊》採訪隊伍，從台灣到河北省石家莊現場，查訪養 牛戶、奶廳、奶站，揭開整起毒奶粉供應鏈全貌……。

一直都知道從牛肚子擠出的奶是白色，卻很難想像賣奶的人，心是黑色的。

九月二十三日晚上十一點二十三分，我們一行三人，分別從台 灣、上海飛到了河北省石家莊市；室外溫度十三度，離開台灣的時候，還有三十度的高溫。已經發生了十二天的三鹿毒奶粉事件，究竟毒從哪裡來？在台灣吵得不可 開交的情況下，我們決定，用自己的雙腳來找出答案，直接殺到石家莊現場——三鹿集團公司總部，追蹤這起「牛奶殺人事件」。

二十五日，從石家莊到河北邢臺市距離約五十公里。這裡是奶牛的大本營，當地人叫它「奶牛基地」，道路兩旁都是約一個半人高的玉米田，景色相當單一。玉米梗是奶牛最主要的糧食之一，一車車割下來的玉米梗就裝在拖拉車上，運到奶牛的養殖地。

路上又看到一車車的畫面，車上載的是奶牛，開車的韓師傅說，那是載去屠宰場殺的。來到奶牛基地，還沒看到奶牛安詳吃草的畫面，第一眼看到的，卻是一車車的奶牛哀悽的眼神。

起點：奶牛基地現場　裝奶的桶子，看得到蒼蠅的浮屍

不 僅奶牛要哀悽，父母們更是憂心忡忡。今年五月一日，甘肅省一個五個月大的男嬰死亡，這是三鹿奶粉含三聚氰胺在九月十一日正式披露後，被追認的第一個死亡案 例。截至九月二十四日，更有五萬二千八百五十七名嬰兒被檢測出有腎結石。中國國家質檢總局針對二十二家奶粉業者的檢測報告，三鹿檢測出來的三聚氰胺含量排 名第一，ppm的含量達到二千五百六十三。ppm含量達二千五百六十三的奶粉，怎會不殺死人？這是台灣容忍標準值的一千零二十五倍。

早 在二○○四年三月發生的「大頭娃娃」事件，不肖商人摻入劣質的糊精、食物澱粉、加水稀釋奶粉，造成嬰兒食用奶粉後蛋白質嚴重不足，變成「大頭娃娃」，部分 甚至出現失明，還有十三名嬰兒夭折。這四年來，嬰兒的生命受不肖商人威脅並未中斷過。 貪婪之輩轉個彎，在稀釋奶水中，添加三聚氰胺，製造蛋白質含量高的假象，賺取暴利。貪婪日益蔓延，終於爆發嬰兒集體腎結石事件，才讓整個毒奶粉供應鏈暫時 畫下休止符。

大曹莊管理區小馬村居民張振書說：「（三鹿）已經十二天麼（沒）來收購了。」

指著地上可裝上百斤牛奶的藍色塑膠桶和金屬桶子，張振書說，每天奶還是要擠出來，然後再倒到溝裡去。我們探頭望向裝奶的桶子，我們每天喝的奶就從這裡出來？裡面看得到蒼蠅的浮屍、草梗、灰。

同行的韓斌、二十八歲，家住上海，是一個年輕的父親，寶寶才剛滿二十個月大，從出生就一直喝進口奶粉，因為他不相信大陸生產的奶，寧願多付三○％的奶粉錢。三鹿毒奶粉事件發生，終於知道自己是對的。

我 們從台灣出發那一天開始，一天一天查出含有三聚氰胺的奶粉、乳製品的消息就沒有停過，大潤發麵包有毒奶粉、月餅裡有毒，金車三合一即溶咖啡中也有，必勝客 起司粉也含三聚氰胺；大白兔奶糖也在新加坡被查出含毒，知名廠商一家家傳出有使用含三鹿的奶粉或是含三聚氰胺的乳製品。

一個養牛的小奶農坦言：「一百斤變一百五，就要有假奶」

九月二十五日有了重大發現：有人摻假奶。

下 午兩點四十五分，我們到了大曹莊管理區榆樹村。一間磚房、兩排牛棚和一個奶牛操場是王連生的家，擠奶的機器與一堆飼料放在一起，穿著一條類似軍裝綠褲子的 王連生，是我們行程中第一個開口說真話的人。王連生表示，有人摻假奶，「一百斤的奶摻水加到一百一十斤還能勉強過關，假如一百斤增加到一百三十、一百五十 斤，就要有假奶了。」一百斤的奶可以變一百三十、五十，做假奶效益瞬間成長了三成、五成。（編按：大陸的一斤是五百公克） 假奶，就是我們說的「三聚氰胺」，一種工業蛋白，「各種配方都有，有蛋白的、有脂肪的、還有比重的，什麼料都有，奶含量一樣用水稀釋就可以了。」

我們好奇的問，那你為什麼不摻？「因為牛養得少，容易被發現。」王連生的答案，老實得讓我們又好氣又好笑；不是不想摻，而是奶牛太少沒辦法摻。

王連生說，在邢臺，小奶農們每家每戶大概都養著二十頭上下的奶牛，一天擠三次，一頭牛估計產三十斤上下的奶；雞犬相聞，每家一天能出多少奶，大家都有數，可估計鄰居有沒有摻假。

查訪賣三聚氰胺的獸醫店　村民說：「隔壁村已經有人被逮了」

假奶的添加物是三聚氰胺，三聚氰胺從何處來？王連生說，有專門賣化學原料給奶農的人，「九月十五日隔壁的村子已經有人被逮住了。」大陸公安查這事的時候，發現這群人專門透過獸醫店賣藥。

我 們隨即趕到十分鐘車程外的鹽場前村，村民指認的獸醫店關著大門，我們大聲喊道：「你們有沒有聽說誰摻了假奶？」穿著一件花睡衣的阿姨跳下床，走出門強調： 「我們是不知道啊！」不一會兒，她的老公從旁邊一條路走回來，兩人竊竊私語走進了屋子。也有村民說，賣化學原料的人是外地人，事發之後就沒再回來了。

一路上，在想「錢與貪」兩個字都有一個部首代表「金錢」，不同的是，「貪」字上面有個「今」，今天你想要錢、想要賺快錢，這就變成了「貪」，原本中性的名詞變成了貶義。

因為這次採訪第一次聽到的名詞還有很多，奶廳，也是我們第一次聽到的，奶農都說他們是最大的摻假者，最沒良心的一群人。

奶 廳，是奶農口中的養奶大戶，一般兩百頭牛以上規模，出奶量至少達到一天四噸，是一般農戶十倍。舉例而言，奶廳的運作模式，奶廳的老闆就是那些為了賺鮮奶採 購差價，特意圈地、蓋牛舍、擠牛奶的人。甚至我們還在現場，看到一個奶廳家有可裝下兩噸奶的兩台奶罐車，他們每天發貨給三鹿設在邢臺市的加工廠，把奶做成 純牛奶或是奶粉。 我們來到一處約可容納兩百頭牛的奶廳，這是我們來石家莊以後，見過最大的「牛宿舍」。一百坪大的空曠擠奶場，平時至少可容納六十頭牛一起擠奶，現在只剩一 頭懷孕牛，滿地泥糞沒人清理。我們可以想像這個擠奶場「繁華」時的景象：工作人員頻繁的把每頭牛牽進來，擠奶機安在牛的乳頭上，然後把奶桶內裝滿的牛奶， 倒進奶槽內，送到三鹿工廠。

奶廳老闆李國江描述了之前的「盛況」，從去年下半年開始，奶價上漲至少六○％。「○六年七月（奶站收購奶農）牛奶的價格是八毛錢一斤，○七年七月價格還是八毛錢一斤，○七年下半年進入旺季，價格一路漲到一．三五到一．五元一斤。」

去年下半年，發生什麼事，為何供不應求？

二○○七年有一個關鍵意義——金豬年。它是中國改革開放以來，新增嬰兒數量最高的一年，二千二百萬個小嬰兒誕生。在過去五年，這個數字年增加數量是一千三百到一千六百萬人，等於○七年增加了三七．五％。

去年下半年奶品供不應求 「奶商千里搶奶，不出事才怪？」

這麼多的嬰兒誕生，但是，製造奶粉的牛奶產量夠嗎？

答案是：不夠！

中國乳製品工業協會副秘書長王偉民，今年八月份的一份報告提到，二○○七年全國奶牛存欄（圈養的數量）一千四百七十萬頭，年增長七．八％。圈養數量的上漲幅度，遠低於新增嬰兒數的幅度。

李國江說，過去小農戶養幾頭牛，不到經濟規模，結果都賺不到錢，一斤奶賣八毛錢，一斤料也要八毛錢，很多人紛紛不養了。因此，到了○七年下半年來臨，大家為了搶奶源，價格開始飆漲，奶牛的數量卻嚴重不足。

一頭牛要養殖兩年至兩年半時間才能產奶，當然緩不濟急。

來 石家莊的飛機上，我們看到《燕趙都市報》九月二十三日八版的頭條新聞「千里搶奶，不出事才怪？」報紙標題讓我們心頭一驚。聽完了李國江的話，就更能想像奶 源不足、快速出現暴利缺口，不肖商人變本加厲摻水、加料擴充奶量。 福建長富乳業的一位業者評論說，一些乳製品企業沒有行業道德，擴張規模卻不培育自己的奶源基地，不惜跨越一千公里，在別人牧場旁修建收奶站抬高收奶價，從 奶農手中搶奶。而一些販賣化學添加劑的商人，就順著這股勢，把商店開在農場邊上。「南奶北調，北奶南調，搶來的牛奶要運輸上千公里，不加各種添加劑，怎麼 可能不變質？出問題是正常的，不出問題才不正常。」

李國江的奶廳不知是過去太忙沒有時間整理，還是現在太閒了所以不整理，他穿著雨鞋行走自如，我們在那條路上走著，下雨後，泥水和牛糞混一起的牛泥糞路，人一步一步往前走，身體會自然往前「滑」一下，嗅覺被「臭」麻木。

正 在與牛糞路搏鬥的時候，《商業周刊》台北編輯部的研究員勝鴻打來電話，又把李國江、福建乳業業者所說的現象串在一起。勝鴻說，澳洲連續五年糧荒，禁止出口 牛奶粉，讓一九九九到二○○八年，德國、美國及大洋洲脫脂乳粉批發價格上漲了近三倍。○七年中國人口增加最快速的一年，三月就已經出現廣州、深圳的父母去 香港搶奶的局面。

三種壞人組成毒物鏈上游　「到處收奶，真假都搞不清楚了」

九月二十六日下午三點三十分，來到石家莊市正定縣戎家莊村奶農韓桂菊門前，二十一頭牛、四條狗，狗很盡責的吼叫，把主人引到了我們面前，兩個鄰居大娘各拎著一個進她屋內裝滿「鮮奶」的塑膠瓶出來。

「能喝嗎？」我們問。「能喝，好喝。」兩位大娘答。還遞到我們面前讓我們看，打開一聞，有香味，乳白色。「現在還不能喝，要熱過，不熱喝鬧肚子。」韓桂菊說，沒人來收奶，擠了奶就自己喝，要不就請鄰居喝，打開家裡冷凍櫃，一桶桶奶放著冷凍櫃保鮮。

她 家新房子剛蓋好一星期，水泥都還沒有乾，她拿起鍋子自己煮，想要讓城裡的人清楚好奶的味道，香到什麼程度。一來好奇，一來她敢喝、鄰居敢喝，應該沒有事。 一入口，這不跟我們平常超市買的同一個味嗎？ 「已經這麼好喝了，為什麼他們還要加添加物？」我們三人嘗了第一口後同時的反應。「你喝得出假奶、真奶嗎？」韓桂菊回答：「喝得出來。」但是，真奶、假奶 後來都搞不清楚了，「奶站裡面的奶罐車，都是我交三桶、你交五桶，有人還小貨車一拉一噸往奶站的奶罐裡面倒，你怎麼知道他是什麼奶啊？」

韓桂菊說出一個有三等壞人的貪心「毒物鏈」。

第一等壞人是奶站老闆，奶站自己不養奶牛，到處收奶農的奶賣給三鹿，賺中間差價。這一年奶源收購價格猛漲，收購商也就鬼迷心竅，「他那個大罐車，一來啦，水（摻水奶）一倒進去就行了。」

第二等壞人是奶廳，也就是養奶牛的大戶。自己也養牛，也發奶給三鹿等乳品廠，有些黑心的奶廳老闆就往白色的奶中摻水、加三聚氰胺，就像之前大陸山西出假酒，摻的是工業酒精一樣，你會分不出。「奶廳都發了，一個月賺八到十萬元。」一些農民說，這是當地一般工資的一百倍。

第三等壞人是小奶農，也想摻水和三聚氰胺造假，怕被知道，河北正定的人到河北曲陽（來回一百公里）去交奶，這就沒人知道他家養幾頭牛，「家一頭牛也沒有，家裡每天就能交兩噸奶。」韓桂菊說，這種現象大家已經見怪不怪。

供奶給三鹿，自己不敢喝　「我們只給小孩喝自己擠出的奶」

因此，有人每天供奶給三鹿，卻不敢喝三鹿的奶。李國江自己也是一位父親，正在他奶廳的採訪途中，李國江的四歲寶寶，一顛一顛走進了「牛宿舍」。

我們問他：「小朋友喝三鹿奶粉嗎？」

「我們不喝，我們喝自己擠出的奶，不喝三鹿的奶粉。」

「為什麼不喝呢？」

李 國江抱起寶寶說，本來做奶粉的奶，就是最差的奶，「做不成鮮奶，才拿去做噴粉（奶粉）。」 毒奶粉事件讓現在農村變得敏感。二十五日採訪當天，我們原本盯上一個農民想問點事，他叫我們出示證件，人越聚越多，男女老少加起來快二十多人，圍著我們要 求出示證件，沒有人相信我們是記者，一位農民說，「你們百分之一百是騙子。」結果，事態一觸即發的時候，我們問他們：「你看我們三個像壞人嗎？」才中斷了 這場真假之分。結果，他們就讓我們安全離開了。晚上回到酒店，當地的農民還發一個打油詩簡訊：「奶廳瞎胡鬧，鮮奶全扔掉，坑裡養牛戶，害死小寶寶。」

三種壞人造假，這次被查出毒奶粉源頭的三鹿集團知情嗎？他們是受害者，或是共犯？

如同一般出事現場最容易被「踢皮球」，我們來到石家莊第一件事，就是趕去三鹿集團，三鹿工作人員反問：「你們為什麼不去問雀巢、蒙牛、伊利，他們也有毒牛奶。」心中一股怒氣油然而生，幾番攻防還是問不出個所以然。

下游經銷商也無奈遭波及　「店都被砸了，消費者上門要退錢」

正當被踢出三鹿總部的同時，突然一群人對著我們喊：「你們是媒體嗎？我接受你們的採訪。」怒氣沖沖的湖南經銷商胡會平，也是這一次毒奶事件的受害者。

今 年三月，湖南教育電視台就揭露長沙市四個嬰兒同時患有腎結石，住在醫院同一個房間裡，全部都喝了三鹿奶粉。我們為了躲避三鹿方面的偵查，進入一家酒店的包 廂內採訪。「三鹿也派了人過來調查，說是當地患病嬰兒的飲用水水質不好，我們當時根本沒有懷疑。」三鹿得以暫時壓下這個風暴。

七月 份，三鹿用簡訊通知召回三月底以前生產的奶粉，叫他們「不能通知同業、不能通知媒體、不准通知消費者」，顯示三鹿已知事態嚴重，卻沒有停產，直到八月還在 要經銷商進新貨、匯錢給三鹿。 「消費者不會認三鹿，（經銷商的）店都被砸了，他們說我們是賣假奶粉的。三鹿九月份說要收回奶粉，很多人拿著二○○六年甚至二○○五年的空桶、奶粉袋子來 退錢，說他的狗吃了三鹿要賠錢。」來自湖南嶽陽的胡會平形容這次慘狀。

二○○六年，三鹿品牌價值逼近人民幣一百五十億元，在中國奶粉市占率達到一八％，《富比世》中文版評價三鹿為中國乳品行業第一，還是國家免檢產品。如今，卻落到這個局面。

我們住在石家莊二十六層高的中振大酒店，從窗外可以居高臨下看到石家莊火車站的鐘樓，每次一到整點它都會響起渾厚的鐘聲，為什麼成功久的人都聽不到生命中的警鐘？

台北編輯部發來的最近事件發展狀況，有一條新聞讓我們的內心震撼。早在九月十三日時，三鹿董事長田文華召開新聞發布會，接受媒體訪問時說：「我承認七月份的時候，就已經知道奶粉中含有三聚氰胺了。」經銷商的說法也證實田文華知情。

而且從今年三月，陸續有小孩喝了三鹿奶粉住院，半年時間，田文華可以踩煞車，可是她沒有。

二○○七年的小孩新增數二千二百萬人，如果以三鹿市占率一八％來計算，就有近四百萬小孩喝三鹿奶粉，在不知情的情況下，每天活在可能被毒死的環境中。三聚氰胺有毒，更毒的是人的心已經黑了。

終站：三鹿前董事長故鄉　昔日石家莊驕傲，今日石家莊恥辱

我們決定到田文華的出生地石家莊正定縣北早現鄉南崗村，追溯田文華這個人。

我們來到一幢紅磚漆成的房子，十分樸素，這裡是她的娘家，當地村裡的長輩說。我們拿出一包電影「海角七號」中會抽的新樂園香菸，放在他腳踏車前平時買菜的籃子裡，打開了他的話匣子。

今 年六十六歲的田文華有一個吃不飽的童年，一九六○年大陸遇到三年自然災害，家裡窮到沒米下鍋，每天起來田文華都覺得肚子餓，每頓飯都只能吃不易消化的 「糠」。「吃糠，大便不能消化，全部堵在肛門口，你要用手摳，才能把它挖出來。」站在田文華出生的田家老宅子前，河北人、《商業周刊》特約攝影裴永宅形 容。 田文華的父親是石家莊市正定縣南崗村公社糧站的會計師，家裡六個孩子，只有田文華能夠讀得上去。文化大革命爆發田文華知識青年的身分，田家全部被鬥倒，不 服輸的田文華卻在一九八七年，四十五歲那年承包下石家莊乳製品廠，一開始只有兩千平方公尺大，從澳大利亞進口糖、油脂做奶粉。一九八七年這個時間點，田文 華在天子腳下、保守的河北，私人承包工廠，那時蒙牛集團創辦人牛根生，還只是國營企業伊利集團（原呼和浩特回民奶食品廠）的一個廠長。

她曾是石家莊的驕傲，現在是石家莊的恥辱。

二 十九日週一下午五點四十五分，即將截稿的前夕，我們的手機突然傳來一則新聞的簡訊：河北警方破獲一個由生產、銷售和使用三聚氰胺的不法份子組成的網絡。趕 緊上新浪網看看，更詳細的內容是，警方繳獲了二百二十二．五公斤三聚氰胺，高姓嫌疑人指稱，二○○七年下半年以來，他在正定縣（即我們二十六日前往之地） 一地下工廠，非法生產含有三聚氰胺的蛋白粉，主要賣給奶廳、奶站、奶農。而這些添加物都進了三鹿的工廠中……。

連日來田野式的調查，終於在官方的重大破獲下，加強了我們內容的鮮活度和可信度。

從石家莊放大到全中國大陸，現在出生的嬰兒，家裡有錢的搶進口奶粉，沒錢的喝粥；有些人回到五十年前，用最原始的母奶，沒奶的也有兩孩子共用一個「媽」……。今年奧運年，預計新生兒還是會爆增，懷在母親娘胎的孩子們，誕生後的第一口奶，會來自何方，你們知道嗎？ ＊三鹿七百噸毒奶流竄市面！
爆第一起死亡案例，隱匿案情
'07.12
石家莊市三鹿集團陸續接到消費者投訴，嬰幼兒食用三鹿牌奶粉後出現急患症。

'08.3
經銷商開始接到投訴；湖南教育電視台披露，四位曾喝過三鹿奶粉的嬰兒，因腎結石住院，但三鹿派專家到湖南調查，解釋是水質所導致，事件被壓下。

4月
《中國經濟時報》報導，兩大乳業廠商蒙牛和伊利的直屬奶站，接獲指示要檢測三聚氰胺含量。 5.1 甘肅省發生第一起毒奶粉致嬰兒死亡。

6月
中國國家質檢總局網站有消費者投訴，嬰兒食用三鹿奶粉後患腎結石，但投訴內容被隱藏；三鹿私下檢驗，確定其產品中含有三聚氰胺，秘而不宣。

7.22
紐西蘭天然公司發現三鹿奶粉有問題，知會中方高層。

7.30
三鹿以日期搞錯為由，召回第一批三月三十一日之前生產的奶粉，開始回收。

8.2
三鹿首度向石家莊市政府報告，案情遭壓下。

被媒體點名禍首，事件延燒
9.5
紐西蘭駐北京大使館告知紐西蘭總理毒奶粉一事。

9.8
地方官員拖延處置，紐西蘭官員直接通知北京當局。

9.9
石家莊市政府向河北省政府報告三鹿牌奶粉問題。

9.11
上海《東方早報》點名毒奶粉禍首是三鹿：「甘肅十四名嬰兒疑喝三鹿奶粉致腎病」。當晚，三鹿承認有七百噸毒奶粉流出市面，發文退貨。

9.17
河北省官方宣布查獲四十一個三鹿有問題的奶站，已逮捕二十七名犯罪嫌疑人；大陸公布二十二家乳製品廠商產品含三氯氰胺。

9.22
中國國家質檢總局局長李長江辭職下台；河北省省委常委、石家莊市委書記吳顯國也遭撤職。

ref: 商業周刊-封面故事-牛奶殺人！直擊石家莊毒奶現場

6分鐘打敗世界72個團隊

一場好的簡報，就是一場表演。為了這場表演，參與者可以準備十二套劇本、畫出分鏡表，歷經數百次練習，但這些還不夠……，他們還需要了解業者需求及自己的強項。

你將有一個機會，對全世界做簡報，介紹你公司的產品。如果成功，你會一夕成名，台下近五百位創投業者，約至少三億美元（約合新台幣九十六億元）的熱錢將向你湧來。你可能成為下一個趨勢科技或是網路電話業者Skype。

但你唯一要面對的難關就是︱︱你只有六分鐘，超過一秒，就算失敗。如果失敗，一萬八千五百美元（約合新台幣五十九萬五千元）的登台門票就付諸流水。

這，就是令每個參加矽谷年度科技盛會「Demo」秀的企業，會心跳加速，血脈賁張的「六分鐘簡報」（Six minutes on the stage）。

今年舉辦邁入第十八年的「Demo」秀，是國際新創公司的交流園地，最新的技術都會在這裡被發布，主辦單位每年從全球各地篩選具有潛力的公司參與。從Skype、網路交易平台PayPal到影響全球收視習慣的TiVo，都是「Demo」的畢業校友。

所有創投業者，都等著在這盛會中挖到金礦。近五百個座位，每人約三千美元（約合新台幣九萬六千元）的門票，早在兩個月前售罄。

然 而，要在這個國際競技場中勝出，要有創意，更要有表達力。經歷這場秀，「我們改變很多，原本要用二、三十分鐘說完的東西，我們可以用五、六分鐘就說完，」 「因為人的注意力也就是頂多維持六分鐘，」去年贏得「Demo」秀最大獎的地圖日記創辦人暨技術長郭家齊說。他們打破過去最大獎都由美國人贏得的紀錄。

為什麼這場「六分鐘的競技」，可以帶來這麼大的衝擊？最近剛從「Demo」秀歸來，並從七十二個隊伍中，脫穎而出得到「Demo God」獎項的奇揚科技與優加科技，體會最深。

這是一段知彼、知己的歷程。 成立於二○○三年的奇揚科技，股東包含軟體銀行（Softbank）、麥實創投與合勤科技。奇揚主要提供無線解決方案，如轉接盒搭配投影機使用，使用者不需再帶電腦，只要用手機或PDA（數位行動助理），就可遙控投影機做簡報。

知彼》想清楚對誰說話　用什麼語言能打動他們？

雖然奇揚已有宏、優派（ViewSonic）與戴爾（Dell）等國際客戶，但希望有更多機會在國際上曝光，奇揚因而爭取參與「Demo」秀。按理說，國際化的股東與客戶，上台簡報並非難事。「但情況跟我們想的完全不同，」奇揚總經理室專案經理陳文和說。

小辭典_Demo秀

國際知名研究機構IDG，自1990年起，在矽谷舉辦的IT服務創新發表平台「Demo」秀，是全球最具公信力的發表舞台之一。每年有約4、5百位創投業者、2百位媒體人員，和微軟、摩托羅拉、甲骨文等大廠商一起與會，希望能尋找創新技術。

從Demo秀中嶄露頭角的公司包含：Skype、趨勢科技與電子恐龍（Pleo）等。

六月底， 他們首次參加資策會舉辦的「Ideas Show」，「他們（觀眾）的眼神很茫然，我才發現，我們沒有想清楚說話的對象是誰。」陳文和描述那次慘敗的情形。

原 來，奇揚總習慣用工程師語言跟客戶溝通，簡報時就是把一堆產品全都秀出來，然後告訴對方產品有多強。卻沒想到，台下的人是群不懂技術的創投業者與使用者。 明明要介紹的是「無線解決方案」，得到的回饋卻是：「他們要賣的應該是虛擬桌面，」「好像是在介紹一個盒子，但不知道幹什麼用的……，」後來「Demo」 主辦單位雖破例讓有好創意的奇揚參與，但奇揚開始認真思考，這是群什麼樣的觀眾？要用什麼樣的語言，才能打動他們？當奇揚邊模擬這些創投業者的心思，開始 撰寫劇本時，又發現第二個問題，「我們還必須非常了解自己。」奇揚總經理張國隆說。

知己》找出強項與限制　自問這是觀眾最需要的？

張 國隆一語雙關。一是了解自己的限制，譬如語言與肢體動作，不是自己的長處，該用什麼來彌補之後，還要了解自己的專長，是不是觀眾最需要的？「這中間有很多 掙扎，因每個部門都覺得自己的產品很好，想介紹出來，」陳文和說。 時間有限，一定要化繁為簡。「我們必須做出選擇，」陳文和說。

當陳文和與張國隆一起走出小房間準備上台時，其他人祝他們好運，在這個被暱稱為「Green Room」（編按：綠房間，每個人的臉都因為太緊張而綠了的房間）裡，有的人緊張得來回踱步、有的人站著讓工作人員整理衣服內的無線麥克風並對著牆大口深呼吸。

十幾秒走向舞台的路程，張國隆不再看手上的劇本一眼，這個劇本，兩個月來，歷經十二次改版，內容除了對話，還有分鏡表。在幾分幾秒時，他該走到舞台的哪個位置，攝影機應該拍哪，燈光又如何聚焦，都鉅細靡遺。

站在台上，張國隆唯一看得到的，是一座超大的時鐘，從他開口說第一句話起，開始以秒計時。

第一分鐘，兩人直接帶觀眾進入情境。「如果你是業務員要去做簡報，你最常帶出去的配備是什麼？」陳文和從厚重的公事包拿出筆記型電腦、手機與一堆電線，觀眾開始微笑。這時，張國隆拿出一台手機，從西裝褲口袋掏出一個小盒子，告訴對方，他能做到一樣的事，甚至更好。

接下來第二到第五分鐘，張國隆邊解說，邊展示怎麼運作。第一次，他一操作手機，投影機就把畫面顯示出來，靠技術引起了大家注意。「畫面好像有點太小？」他操作第二次，告訴大家，畫面可以做到全銀幕。

當大家以為表演結束時，「還是意猶未盡嗎？」張國隆又按一個按鍵，一○一大樓的煙火，瞬間在銀幕中迸出，音樂響起，觀眾驚呼鼓掌，原來這個技術可做到無線傳輸影音檔案。

張力》把觀眾情緒推高　低頭思考如何感動他人？

「你 當然可以設計，一開始就讓最炫的東西出來，但是，這就是表演，要創造張力，一次一次把（觀眾）情緒推高，」陳文和解釋。 最後一分鐘，陳文和把累贅的電線與電腦，丟入了垃圾筒，張國隆簡單的把公司背景介紹完畢，五分五十八秒，兩人在如雷掌聲中下台。結束之後，國際手機大廠諾 基亞（Nokia）負責挖掘明日之星的代表，趨前遞出了名片。

看來簡單樸實的表演，「但他們透過同理心，堆疊起外國觀眾的情緒。」負責國際發表輔導的資策會創新應用服務研究所副組長羅至善說。張國隆先提出所有人都會面臨的問題，然後透過實際展示解決它，「眼見為憑」。

相對其他組，有人在台上彈吉他、有人大畫市場大餅、有人強調技術很強，但是，觀眾卻看不出，這跟自己到底有什麼關聯。

其 實，手機無線解決方案，先前是埋沒在奇揚眾多產品線中，但因實際演練效果最炫，被挑出成為表達重點，「回來後我還在想，之前都是以技術在看產品（的潛 力），但好像沒有以市場來看，」張國隆說。直到這次為了準備簡報，在找出重點的過程裡，逼得大家去想，什麼是真正能打動人心的產品。

一場六分鐘的演出，讓所有人學會低頭看自己。

優加數位科技總經理尼克（Nick Fothergill）也說，這是一段需要不斷辨識對方需要與自己強項的精簡過程。優加提供的是無線數位相框解決方案，原本打算介紹技術優勢，但在最後一秒，劇本改寫。

穿著黑衣的尼克在舞台上，指著一個數位相框，「你看到的其中一張照片，是我祖母，兩天前她剛過一百歲生日。」他說，不懂技術的祖母，以後不需要把一張張SD卡插在電腦裡，才能看到自己與家人的照片。

現在，只要透過這個技術，身在聖地牙哥的尼克，只要在電腦按下一個鍵，在加拿大祖母家的相框裡，就會出現最新的照片。

找 出主題與親情的連結，「這就夠了，」然而，尼克也是到參加完祖母生日後，飛到秀場時才有此靈感。「這就是magic（魔術），」能感動自己，才能感動他 人。 找到magic，最後，你只要相信自己是最棒的，「鼓起來，讓自己像隻puffer（河豚）。」郭家齊說。去年，郭家齊參與「Demo」秀發表時，一上 場，他們先背對觀眾，不急著向觀眾發表產品，然後舉起雙手，豎起拇指，有力的指向印在T恤背後的公司logo。那一刻，無聲勝有聲，靜默一秒後，掌聲如雷 響起。

能夠靜下心看別人與自己，你的表達力才會真正充滿力量，它會帶你跨越語言與文化隔閡，到達你想像不到的境界。 ＊國際舞台簡報七大必勝心法

未來，所有人都有機會到國際舞台上做簡報。以下是「Demo」秀總結多年來的制勝簡報心法。

心法一：人只會記得三件新的事情。 這是經過統計的，一次簡報要試圖傳達超過三件以上事情的結果，最後是，觀眾一件都不記得。

心法二：永遠別插入與主題無關的事情。就連你公司的成立背景也不需要，他若對你有興趣，自然會來問。

心法三：主題是公司產品，不是CEO（執行長）。CEO很有權威沒錯，但不會做簡報，就別上台。

心法四：別隨便表達幽默感。除非你的笑話真的非常好笑，否則在文化隔閡下，笑話常常會不靈光。

心法五：大量練習。台上六分鐘，台下至少練習六十天。

心法六：準備出錯時的方案。人跟電腦都會出錯，一定要有Plan B（B計畫）。

心法七：祈禱。
（文●曠文琪）

ref: 商業周刊-科技報導-6分鐘打敗世界72個團隊

華爾街將死 歐洲送入加護病房

美國政府對華爾街金融業的七千億美元紓困案被國會否決，造成道瓊指應聲大跌七百七十七點，創下史上最大點數跌幅，一名華爾街投資銀行職員甚至說：「我們的世界正在崩潰！」

「華爾街去死吧！」（House to Street : Drop Dead ! ）這是台北時間九月三十日，美國政府對華爾街金融業者的紓困計畫遭到國會否決後，著名財經媒體《MarketWatch》以新聞標題如此解讀美國國會想傳遞的訊息。

紓 困案被否決的消息一出，道瓊指數（Dow Jones）應聲大跌七百七十七點，創下史上最大點數跌幅，甚至超過「九一一恐怖攻擊」，台股在九月三十日也暴跌三．五五％，亞洲國家如日本、韓國以及歐 洲法國、德國、英國股市也全面下挫，這股恐慌情緒正如日前《華爾街日報》形容：「一九三○年代經濟大蕭條以來最嚴重的危機，何時結束，仍遙遙無期。」

影 響：骨牌效應　歐洲銀行，跟著紛紛倒台 自從今年九月十五日，雷曼兄弟（Lehman Brothers）宣布破產後，華爾街著名金融業者如骨牌般一家接一家出問題：美林（Merrill Lynch）被美國銀行（BoA）收購，摩根士丹利（Morgan Stanley）將出售股權給日本三菱金融集團，高盛（Goldman Sachs）以股價折讓八％賣給「股神」巴菲特（Warren Buffett），美國最大保險公司「美國國際集團」（AIG），以高於市場利率向美國聯準會（Fed）借款八百五十億美元，條件是八成股份賣給美國政 府，這些都是在短短不到一個月內發生的事，德國「明鏡」（Der Spiegel）引述一位華爾街投資銀行職員的話：「我們的世界正在崩潰。」

這 波危機也橫渡大西洋傳到了歐洲，有將近一百三十年歷史、如今是比利時最大的銀行富通（Fortis），也陷入財務危機，在英國，另一家百年老店 B&B銀行（Bradford & Bingley），也因財務危機被英國政府收歸國有，這是第二家被英國政府收購的銀行，而歐洲尚有許多銀行在歐洲央行管轄外，財經評論家葛羅斯 （Daniel Gross）稱那些歐洲銀行唯一能做的事「只有祈禱」。 從美國到歐洲，不同金融業者紛紛倒台，都說明了一個事實，那就是過去華爾街那套「以小搏大」的高財務槓桿經營模式，已經不再行得通了。

源起：撮合融資　協助銀行找錢，賺取佣金

自從一八六四年起，美國銀行業就已分成投資銀行與商業銀行兩種業務，長久以來，人們所熟知的華爾街，也就是一群從事證券買賣、為客戶提供諮詢服務、比傳統商業銀行受到更少監管的經紀公司，那些其天文數字年薪羨煞一般人的華爾街金童們，絕大部分都是投資銀行業者。

華爾街的經營模式正如後世一位評論家所說：「華爾街操作金融的魔術，能讓輸家也能變贏家。」

原本華爾街的投資銀行是擔任撮合企業與資本市場結合的中間人，企業透過投資銀行以尋求融資，然後投資銀行從中賺取佣金。但隨著企業規模擴大，它們有能力自己從資本市場融資，這時擔任中介者的投資銀行就失去生存空間。

缺失：未列監管　高財務槓桿，業者獲暴利

然 而這些原本該被市場淘汰的輸家卻另起爐灶，開發出各式各樣的衍生性金融商品，找到一條活路。美國政府對像商業銀行等金融業者有嚴格管制，聯準會要求商業銀 行得有一定的資本適足率（即須保一定數量的自有資金以應付存戶提領），投資銀行卻因獲利驚人，被認為經營模式零缺點，因此當局並未監管。

這種「無法無天」讓華爾街業者的聰明才智有極大的發揮空間，它們利用股東提供的錢，以高度財務槓桿操作模式，一塊錢玩出二十、甚至三十塊的生意。

例 如破產的雷曼兄弟，從二○○四年到二○○七年，買下將近三千億美元的證券，其中大部分都是次貸以及一些高風險的抵押貸款證券，但其股東權益卻只增加六十億 美元，整個換算下來，其財務槓桿操作比率由二十四倍跳升至三十三倍。 連號稱投資銀行裡最穩健的高盛，其財務槓桿操作比率也達二十三．七倍，換句話說，只有一塊錢卻做將近二十四塊的生意，這個比率比美國聯準會認定的「安全」 標準：二十倍，還高出將近二○％，而美林的槓桿比率從二○○三年的十五倍，飆升至去年的二十八倍。摩根士丹利的槓桿比率也升至三十三倍。

這種高度財務槓桿操作，為這些業者帶來豐厚獲利，如破產的雷曼兄弟，其執行長福德（Richard Fuld），十四年在位期間，光靠公司分給他的股票就賺了五億美元，這個價值是雷曼兄弟破產時市值的四倍。在過去兩年福德還再另外賺走八千萬美元薪資。

錢 賺得如此容易，使這些投資銀行早已對那種辛苦撮合企業與資本市場結合的中間人業務興趣缺缺，一九九○年代末，這些投資銀行收入中，來自於自己從事交易所得 的比率只有四○％，如今已提高到六○％；從高盛到摩根士丹利、雷曼兄弟與貝爾斯登，它們的收入已幾乎和服務企業客戶無關，反而大部分來自於自己下海在資本 市場的交易所得。

金融歷史學者錢諾（Ron Chernow）說，這些華爾街業者「本來借錢給別人玩，現在自己借錢來玩。」

風險：缺乏資金　金主抽銀根，公司被拖垮

但 這種操作模式卻有個致命缺陷：由於這些投資銀行的交易規模都很大，它們本身卻沒有足夠的資金，因此必須借大批短期債。若這些短期債務到期，它們會把手上有 的資產如證券賣掉換成收入，拿來還掉這些短期債，之後再借短期債，再賣再還，只要這些證券的價值持續上漲，取得收入來還這些債就沒有問題。

但 這種風險就在於，萬一手上的證券已毫無價值，那些願意借錢給華爾街業者的金主，就不肯再提供金援，反而催他們趕快還債。由於這些華爾街業者手上自有資金不 足，只能把這些證券以極低價格認賠賣出，以換取收入來還債，但這些稀少的收入卻不足以支撐，如此就只能眼睜睜地看著債務和虧損一步步把公司給拖垮，這次包 括雷曼兄弟以及之前的貝爾斯登，其崩潰模式幾乎都如出一轍。 這種高度財務槓桿模式過去不是沒有人質疑過，只不過，過去數年，華爾街這些業者的業績實在太好，以致這種質疑聲浪很快就被其亮眼的績效所淹沒，而這套「以 小搏大」的模式還因為太紅，「外銷」到歐洲去。

如德國最大的德意志銀行（Deutsche Bank），其財務槓桿操作達五十倍（手上只有一元卻做五十元生意），該銀行如今負債達兩兆歐元，比之前美國政府伸出援手拯救的房利美（Fannie Mae）還大，占德國國內生產毛額（GDP）的八成；英國的巴克萊銀行集團（Barclays）的財務槓桿操作達六十倍，負債（Liability）超過 一兆三千億英鎊，比英國的國內生產毛額還大；此次出問題的比利時富通銀行，其槓桿操作「只」有三十三倍，但其負債卻已超過比利時全國GDP的兩倍。

贏家：商業銀行　槓桿率低，避免大起大落

除 了高度財務槓桿操作學華爾街外，歐洲這些銀行所投資的商品也向它們看齊，這些歐洲大銀行都持有華爾街投資銀行經營的次貸證券，因此它們也同樣被這種「有 毒」（toxic）金融商品給拖下水，如著名的瑞士銀行（UBS），今年四月就公布其資產一口氣蒸發掉一百九十億美元，原因就是其持有的次貸證券價值不斷 縮水之故。

過去手上有大筆自有資金，因此經營模式較保守的商業銀行，常因獲利不如投資銀行而被譏為「大笨象」，但在這次危機中，反而 更能抵擋危機，像美國銀行（Bank of America Corp.）等這些傳統的商業銀行，其槓桿率為十一倍，不到華爾街前四大投資銀行平均水準的一半。這些商業銀行的獲利當然不像華爾街投資銀行那麼好，但當 市場風雲變色而虧損時，它們也不會像投資銀行那樣賠得一敗塗地。 困境：募資困難　投資銀行時代，即將終結

未 來的大環境也對投資銀行這種高度財務槓桿操作的模式不利，過去金融全球化時代，投資銀行可向全球投資人募得無限制的資金，但如今全球信用市場緊縮，投資銀 行再也難以說服全球投資人把錢借出來給它們，反而商業銀行可享有中央銀行保證的資金供應。這也是為何許多評論都指「投資銀行時代已結束」的原因。

美 國華爾街的金融業者已黯然退場，歐洲銀行的危機卻才正要引爆，除了英國出問題的B&B銀行已被政府收購外，比利時第一大銀行富通，因資金週轉不靈 而可能倒閉，荷蘭、比利時、盧森堡三國政府已共同出資一百一十二億歐元，接管該銀行在各國的分行，而比利時與法國合資、提供地方政府金融業務的德克夏 （Dexia）集團，曾是全球前十大金融集團，也因財務問題曝光，九月二十九日股價暴跌三三．六％，市值也大幅縮水近五分之一，比利時與法國財政部長已表 示願意提供金援；在德國，商用不動產放款機構Hypo控股也傳出營運資金出現嚴重缺口，德國央行已提供三百五十億歐元的緊急援助，在冰島，政府也宣布以六 億歐元接管第三大銀行Glitnir……。這波歐洲的金融風暴似乎才正要開始。

＊金融海嘯爆恐慌　台灣定存10個月增1兆

雷曼兄弟破產案，引發全球投資人恐慌，不斷抽離海外資金，引發美歐金融機構倒閉風潮。

這波全球金融機構的倒閉潮，也掃到了台灣投資人的信心與資金。

最新的臺灣銀行九月定存資金，較上月增加超過七十億元，成長驚人。

臺 灣銀行一位存款業務主管不諱言指出：「連雷曼兄弟也會倒，造成現在投資人的投資心態趨於保守，資金以避險為考量，而想要存定存也一定找最安全的銀行，臺灣 銀行是國家經營，定存利率又比其他行庫高，成了台灣民眾首選。」 因此，這波湧入臺銀的定存單，不只是小額的散戶，就連單筆千萬元以上的大戶也有增多的趨勢。事實上，不僅臺銀定存大增，就連其他公營老行庫定存也激增，而 且從去年九月至今年七月，光是十個月時間，股市劇烈震盪，資金避險湧入新台幣定存，台灣金融機構的整體定存金額已暴增一兆元。

根據中央銀行統計，去年九月，新台幣定存總餘額是二兆九千二百六十八億元，到了今年七月，已增加到三兆九千二百九十億元，創下歷史新高。這還不包括八、九月持續增加的定存金額。

臺灣銀行認為，這段期間資金的回流效應，主要還是為了「避險」。至於狀況會持續多久，就得視投資市場何時轉好，短時間內來看，美國七千億美元紓困計畫未過，全球股市將持續動盪，民眾保守心態應會持續。（文●吳修辰）

ref: 商業周刊-國際視窗-華爾街將死　歐洲送入加護病房

繼Google之後，下個十年誰領風騷？

全球搜尋引擎龍頭Google在1998年9月7日成立，迄今已滿10週年，後十年誰又領風騷？NATURE訪問了數位領袖人物，請他們臆測下一個“Google”。

答案為電子紙(Electronic paper)、虛擬觸覺(Haptics)、影像視像器(Video Visors)、具有記憶力的產品(Products with memories)、自主移動性機器人(Autonomous robots)、基因資訊(Genetic information)、開放内容管理(Open content management)、電腦三維場景(Three-dimensional environments)、語義網(The semantic web)以及更佳的瀏覽器(Better browsers)。

1.電子紙(Electronic paper)─Bill Buxton，微軟首席研究員

Bill Buxton著有“Sketching User Experiences: Getting the Design Right and the Right Design”一書，人機介面設計專家，現為微軟首席研究員。

Bill Buxton認為，後十年的科技風騷首選將為電子紙，如Amazon開發的電子書閱讀器Kindle，技術雖然不成熟，已為青少年期晚期階段，即將風姿綽 約的進入所有人的書房。Bill表示此項技術將為人們對待紙張的態度帶來戲劇性的改變，將會讓人們質疑北美每週砍伐50萬棵樹以供應紙張是否值得。

不彷試想十年後，校園內電子書閱讀器取代手提電腦、書包、教科書的場景。

2.Haptics(虛擬觸覺)─Vincent Hayward，法國巴黎第六大學工程教授

Vincent Hayward，加拿大McGill University 電子與電腦工程教授，2008年休假赴法國。研究領域：虛擬觸覺介面、制動器與應用控制、機器人。個人首頁http://www.cim.mcgill.ca/~hayward/

Vincent Hayward認為人們基本上是帶著期待的心情進行各種操作，壓按冷冰冰的玻璃螢幕，正如同接觸不存在的東西一般，視覺介面會降低操作者的期待，無法獲得 預期的感知，所以操作動作的感覺結果未獲滿足。虛擬觸覺回饋能讓操作者的心理預期成真，而完成整個控制迴路。

Vincent Hayward提到，由於觸碰式螢幕的廣泛應用，提供觸覺回饋的介面需求逐漸受到重視，其目標是將介面變的更直覺式，而非依賴視覺的回饋。虛擬觸覺能滿足此種無須仰賴視覺操作的介面需求。

幾家手機製造商與汽車製造商已將虛擬觸覺加入產品，操作者按下螢幕上的按鈕，藉由觸覺回饋，可以感受到操作指令的確認。

3.影像視像器(Video visors)─Ian Pearson，Futurizon consultancy, Ipswich, UK

Ian Pearson，英國未來學家，個人首頁http://www.btinternet.com/~ian.pearson/

Ian Pearson預期掛在鼻樑上的影像接收器將會改善解析度、降低價格，而且由於視像器能提供行人許多訊息，其需求量將大增。若將視像圖形與精確的全球定位 資料合併，即能將線上訊息加諸於週遭環境之上，所以假設你是巴黎香榭大道上的旅客，就可以即時透過視像器接收附近商店與餐廳的資料，拿著地圖或tour guide 逛街的鏡頭不復存在了。

4.具有記憶力的產品(Products with memories)─Leo Kärkkäinen，芬蘭Nokia研究中心Chief visionary

Leo Kärkkäinen，1990年芬蘭赫爾辛基大學應用物理博士，2007年起擔任芬蘭Nokia 系統研究中心遠景執行長。個人首頁， http://research.nokia.com/people/leo_karkkainen/index.html

Leo Kärkkäinen提出消費產品具有提供詳細產品資訊能力的期待。目前已有廠商利用近距離無線通訊系統推出NFC行動悠遊手機。Leo Kärkkäinen認為若利用此技術與顧客擬購置的商品通訊，顧客可以獲得更多有用的商品資訊，例如健康資訊、是否會引起過敏、滿足環保需求等等。

5.自主移動性機器人(Autonomous robots)─Helen Greiner，iRobot創辦人

iRobot於1990年由美國麻省理工學院教授Rodney Brooks與其同事Colin Angle所創，Helen Greiner為Rodney Brooks的學生，擔任董事長一職。iRobot發明各型偵測機器人，應用於軍警單位，曾參加金字塔內部探測，美國9•11事件救難搜索，阿富汗作戰。

Helen Greiner認為機器人要能自主性移動，必須擁有對環境的感知能力、智慧軟體架構、實體結構以及行為反應，該公司的定時自動清掃機器人吸塵器即為一例。

Helen Greiner期待機器人能走出室外，下田耕作、草坪除草或清潔辦公室，自主性越高的機器人能執行更複雜與精緻的行為，從事複雜的勞務與農事、建築、後勤、照顧老人、參與軍事任務等。

6.基因資訊(Genetic information)─Esther Dyson，Investor in for-profit and not-for-profit start-ups, New York

Esther Dyson曾投資許多高科技新創公司，如Flickr、del.icio.us、Yandex、Meetup.com、eventful.com等。 Esther Dyson 現為23andMe董事會成員，23andMe是由Google創辦人妻子和Linda Avey共同創立的一家生技公司，該公司提供基因與遺傳特徵資料，販賣基因圖譜予付費會員，每份近1000美元。23andMe的願景是透過網路提供基因 資訊。

Esther Dyson嘗試消除人們對基因資訊的錯誤觀念，她認為人非不朽，每個人的基因組能透露最可能的致命起因，不過基因資訊不能進行精確與確定的預測，也不能預測時間。Esther Dyson希望基因資訊可以協助人們改變生活方式，活的更健康。

7.開放内容管理(Open content management)─Joi Ito，Co-founder of Infoseek Japan and chief executive of Creative Commons, Tokyo, Japan

Joichi Ito 伊藤穰一，投資和擔任如Technorati、Six Apart、Social Tex等多家Web 2.0公司的董事。目前為開放原始碼組織(Open Source Initiative，OSI)名譽董事。

Joichi Ito 期待未來能以類似Google簡單性的架構，緊密的連結Wikipedia、 Facebook以及其他常用的網站內容。目前的網路架構和法律架構限制使用者共享網頁內容，法律上的阻礙(legal friction)限制了創作性。

8.電腦三維場景(Three-dimensional environments)─Ailin Graef

Ailin Graef，網路遊戲“第二人生(Second Life)”虛擬人物Anshe Chung的創作者，首位從電腦虛擬世界致富的華裔教師。

Ailin認為三維場景經由瀏覽器與手機能更易於使用，所以下個世代實體與虛擬將會更緊密的結合在一起。此些三維景觀能代表真實人物與真實 地點，因此網路遊戲使用者能進入一個與實景相同的三維場景，並與其它實際或虛擬在現場活動的使用者互動，將較參予虛擬世界或網路遊戲更具意義。

Ailin認為有三種技術可創造三維環境，首為製造模擬真實場景圖形(photo-realistic images)的電腦圖學(computer graphics)；次為擷取真實世界的大部分，並將之加入三維世界的技術，如Google 與Microsoft已利用衛星影像以及城市的龐大影像資料付諸實現。第三種技術則是在心裡層次上，將使用者帶入場景，並以更佳方式進行互動。

9.語義網(The semantic web)─Kevin Kelly，Wired雜誌主編

Kevin Kelly是全地球評論(Whole Earth Review)發行人、連線(Wired)雜誌主編，著有NET &TEN(中文本譯者：趙學信，出版社：大塊文化 )等書。

Kevin Kelly認為若網頁內容如同語言一般，能被描述與分解成名詞、動詞與受詞，電腦則能自動閱讀網頁。原來必須由人們操作鍵盤進行搜尋、整理、蒐集資料的動作，就可以完全被機械所取代。因此依照網頁內容的各種語詞，可以連結成讓機械容易理解與處理的資訊網。

Kevin Kelly舉了一個很有趣的例子描述語義網的使用概念，假設有人想預約計程車上機場，語義網會先自電腦找出飛機班次，出發地點到機場的交通與路況，找出屬意的計程車行等等，而且這些資訊會回饋與您，無須您動手搜尋。

Kevin Kelly指出因為人工解碼極其費時，未見到量的需求之前，無法說服人們投入精力研發語義網。Kevin Kelly提出網頁搜尋引擎的突破點為網頁排名(page ranking)，對semantic web而言，其引爆點(the tipping point)可能來自automated parser，此自動化分析器能對網頁內容進行自動解碼，有些網站例如Twine (http://www.twine.com/ )已經開始使用此法。

10.更佳的瀏覽器 (Better browsers)─Sam Schillace Google, Mountain View, California

Sam Schillace原為矽谷軟體公司Upstartle公司共同創辦人，該公司推出網路文書處理程式Writely，讓使用者儲存、編輯並分享文書處理檔案。2006年3月被Google收購。

Sam Schillace認為在網路上，單純化較完整性更為重要，瀏覽器需要簡單化、普遍性。下一世代瀏覽器以及在線應用(web applications)軟體將讓通訊與協同(communication and collaboration)顯得更為明晰易懂，並且讓使用者迅捷的與他端的使用者互連，協同完成工作。此會將網路轉換成與其他使用者互動的超級電腦，徹底改變工作方式。

http://www.sciscape.org/news_detail.php?news_id

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