開「Quadrillion」負債先河 日債恐步歐後塵

明報 A19 國際 特稿 2011-11-22

日本面對龐大債務，渴求外來投資，股神巴菲特來訪唱好，當然是求之不得。事實上，日本經濟目前確是內憂外患深重，日圓高企嚴重打擊出口，債務問題也成為一大計時炸彈，恐步歐債危機的後塵。日本財金官員便直言，明年日本債務將突破1000 萬億日圓的天文數字關口，進入「quadrillion」負債年代，比trillion 還要「再升一級」！

比兆還要多1000 倍

前財務大臣藤井裕久昨直言，日本負債情况為全球「最差」，警告當前的歐洲債務危機，亦可能在日本發生。現任副財務大臣五十嵐文彥同日更指出，日本人口老化嚴重，債務壓力有增無減，政府必須將銷售稅由目前的5%大幅提升至17%，才可應付伴隨人口老化而增加的社福保障開支。他估計，日本國債將由今年3 月的924.36 萬億日圓（93.7 萬億港元），增至明年3 月的1056 萬億日圓（約107 萬億港元），換言之日本即將進入負債「千萬億」（quadrillion）的年代。

在英語中， 「billion」（10 億） 是指1000 的3 次方、「trillion」（萬億或兆）是1000 的4 次方，而「quadrillion」則是1000 的5 次方。以本國貨幣計算，目前暫未有其他發達國經濟體負債，達到「千萬億」的誇張級別，即使是負債纍纍的美國，或是陷入財困的希臘、意大利、西班牙等歐豬國，國債最多亦只以萬億美元或歐元計算。當然日圓幣值本身較歐美貨幣低，但作為G7 一員的日本，債務雪球愈滾愈大，確是一大隱憂。

專家：求外資料捱貴息

現時日本債務佔GDP 比例達200%，比希臘（160%）和意大利（120%）更多。經濟合作與發展組織（OECD）上月底發表的報告便預計，日本國債佔GDP 比例，在2013 年會增至228%，約為G20 成員國平均負債值的兩倍。五十嵐文彥稱，雖然現時日本國債95%都是由國民持有，僅5%為外國資金，令日本仍能依靠發行低息債券，倖免於經濟災難，但情况不可能永不改變。財經專欄作家Stephen Harner 解釋，以目前債務滾存速度計算，幾年內日本國債將吸盡國內私人部門的儲蓄，意味政府需要尋求國外融資，但外國投資者既然明知日本當局「等錢使」，所索要的債息回報也將大升，不會只是多1 厘左右那麼簡單，對日本經濟來說，這將是一場災難。